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        趁着端午猛跌 时隔四个月离岸人民币再度跌破6.60

        来源:华尔街见闻 浏览次数: 日期:2016-06-12 10:41

        本周,在岸人民币和离岸人民币价“分道扬镳”。在周一央行下调了人民币中间价后,离岸人民币本周持续走弱。而周四起,在岸人民币因端午节休市。

          截至周五收盘,美元/离岸人民币时隔四个月再度跌破6.6大关,至6.6044,;美元/在岸人民币周三收盘于6.5624。

         

          高盛首席外汇策略师Robin Brooks在上周四的致读者信中称,“我们对人民币转向彻底负面(outright negative)”。

          他认为,资本外流的风险可能导致人民币加速贬值,这将对全球市场造成溢出效应,导致去年8月和今年1月类似的动荡,进而影响到美联储年中加息的进程。

          本周公布的5月中国出口数据令人失望,并且加剧了投资者对资本外流的担忧。

          华尔街见闻此前提到,海关总署发布的5月进出口数据显示,中国5月进口同比(按美元计)下降0.4%,较10.9%的前值降幅大幅收窄。尽管香港进口量占进口总额不足1%,但243%的同比进口增幅刷新了上月204%的创纪录增幅,还是十分扎眼。

          彭博援引RBC Capital Markets的亚洲外汇策略师Sue Trinh表示,数据显示出,绕开资本管制的高报进口(Over-invoicing)正在帮助资本外流。

          在外汇管制下,进行国际资本逃避的最常见途径是贸易转移。《中国经营报》曾援引北师大经济学院钟伟博士分析称,在进口时,国外供应商开出高于实际货值的发票,如果进口商持有有效的进口许可证,则可向货币当局申请用汇并将其汇出给国外供应商,由后者将发票与货值的多付差额转存入进口者在国外的账户,这称之为高报进口(Over-invoicing)的资本逃避。

          今年五月,人民币对美元贬值1.7%。月底中间价跌至5年多来低点。不过,投资者似乎对人民币贬值并不那么焦虑。

          让投资者感到安慰的是中国监管机构正全面掌控中国经济。为了保持经济稳定增长,外汇改革已经暂停,但依然保持汇率政策的灵活性。汇丰将中国央行的策略称为“放松和收紧”——当内在贬值压力减小时,给予外汇市场更大的灵活性;当市场看来变得艰难时,收紧灵活性。

          5月31日,《人民日报》刊文评论称,人民币汇率不存在“深蹲”基础。

          文章称,市场人士对“人民币汇率双向波动”的常态理解不够,以“旧思维看待新变化”,因此容易受到误导。中国汇率市场化改革不会退后,同时在中国经济加速升级、长期向好的趋势之下,未来人民币在市场中仍将坚挺。

          文章称,虽然中国经济完全实现转型需要一个过程,但是中国经济增长速度由“高速”下降至“中高速”后,进一步大幅下降的可能性非常小,这些都决定了人民币汇率在市场规律下不存在“深蹲”的基础。

          下周,美联储6月议息会议以及MSCI公布是否纳入A股的决定可能加大人民币的波动。虽然6月加息的可能性不大,但对7月加息的暗示可能推动美元走高,扩大人民币的波动率。

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