四大报头版评论：十九大引领中国股市发展进入新时代

10月25日周三，十九大胜利闭幕次日，四大证券报均在头版刊发评论文章，论述中国股市乃至资本市场未来的发展路径。

十九大报告提出，提出了“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”的总体要求，并提出要健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。

四大报的评论文章中，普遍强调了“三去一降一补”、金融服务实体、加强直接融资、发展多层次资本市场。

中证报和证券日报都指出，从股市市值与GDP的比值来看，中国股市还有很大发展空间。证券日报测算称，到2035年，股票市值至少有35万亿元的增长空间。

按照十九大规划，到2020年，我国战略性新兴产业增加值将占GDP的15%,服务业占GDP比重提升至56%,最终消费率达到55%左右，消费对经济增长的年均贡献率稳定在60%以上。

在经济总量稳步增长、结构持续优化的进程中，股票市场将扮演重要角色。过去五年，我国股市市值增长近1.5倍，总体与经济增长同步，但从实体经济对直接融资的需求来说，这一增长是不够的。目前，股市市值占GDP的比值为72%。其一，当前这个比值不算高。其二，如果静态看，到2020年继续保持这一数值，则股票市值有35万亿元的增长空间；如果动态看，随着经济证券化率进一步提高，股市市值也将显著增长。

中证报认为，当前，资本市场应着力服务好“三去一降一补”和关键领域改革，促进更多的资源优化配置到实体经济最需要的领域，发挥融资功能、服务实体经济、增加居民财产性收入，同时守住不发生系统性金融风险的底线。

上海证券报也强调了金融业发展回归本源、服务实体经济的定位。上证报进一步指出，经过近三十年的发展，中国资本市场已经在规模上跻身世界前列， 具备了在更高层面谋求发展、推动我国由资本大国向资本强国转变的基础。

上证报认为，资本市场在新时代下，应当肩负起新的、更重要的使命担当，亦即促进多层次资本市场健康发展、提高直接融资比重、提升资源配置能力，服务宏观经济的转型升级、结构调整、效率提升。

新的发展征程中，资本市场一方面要打好防范化解风险的攻坚战，一方面要补齐市场发展的短板，持续推进改革、扩大开放、推进法制化建设。

迎来新时代的资本市场，应当实现自身的健康发展和有效运行，夯实各项基础性制度，解决不同资本市场市场层次之间、股市与债市之间发展不够均衡的问题，通过不断推进改革，使其与实体经济的发展需求相匹配。

迎来新时代的资本市场，应当具备更强的服务实体经济的能力。更加突出资源配置能力的提升，积极发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用，促进存量资源调整。

对于多层次资本市场的发展，证券时报指出，不容忽视的是，中国多层次资本市场发展总体上仍不成熟，市场各项制度建设与成熟市场相比仍有不小的差距。

这就需要加快完善多层次资本市场体系和基础性制度，加快修复和净化资本市场生态，更加 注重提高上市公司质量，强化和完善退市制度，强调分红提高投资者回报率，进一步疏通和规范各类资金进入资本市场的渠道，不断提升资本市场对实体经济的融资能力，推动经济结构加快转型升级。