金价未来走势未必平缓

由于近期的国际金价仍在窄幅震荡下跌，且今年已有累计近9%的跌幅，故此，业内普遍认为，从目前商品市场下跌的情况来看，金价仍有可能进一步下跌。

　　11月23日，金价下跌1%，接近本月16日至20日期间金价触及的2010年低位，为24日至27日的金价走势定下基调。

　　另外，11月24日至30日的国际金价又迎来了多个美国经济数据的考验，包括三季度GDP终值、10月个人收支报告、个人消费支出(PCE)物价指数等。又因美国金融市场于26日、27日的感恩节假期休市，金价的波动也较为引人关注。

　　回顾11月16日至11月20日的现货黄金市场，因是进一步承压，其延续了10月中旬以来的下跌格局;而且在16日至18日，金价连续3个交易日以阴线收跌，最低触及每盎司1064.84美元。即便是19日的金价自该点展开较强势反弹而收复部分跌幅，但20日的金价则再度回撤以阴线收跌。此间，现货黄金已最低触及5年半以来的低点——每盎司1064.84美元。

　　正因为近一个月的现货黄金价格连连下挫，另外由于黄金的避险功能近年来已弱化使其降格为贵金属大宗商品，甚至成为国际金融市场的最佳炒作工具，所以业界普遍认为金价未来的行情从宏观形势来看依然不容乐观。

　　与此同时，由于全球经济增长的普遍乏力，所以近期的大宗商品市场也进入到“超级熊市周期”，金价下挫则与之呈现出一种相对较为正向的关联。然而，对于今年国际金价相较于其他大宗商品的跌幅较窄，有分析人士表示，或与全球央行净买入黄金储备有关。在世界黄金协会近期公布的2015年第三季度《黄金需求趋势报告》中，全球央行与其他机构第三季度大幅增持黄金，同时第四季度的全球黄金需求也开始出现回升。但因全球央行的增持大部分来自于中国、俄罗斯等国，这对于黄金市场信心的修复作用有限。

　　具体而言，黄金的短期未来走势，首先还是要看美元与加息。美联储年内加息的大门已然敞开，美联储内多位年内坚定的鸽派官员也开始陆续倒向加息阵营，并认为关于加息的条件在12月应该会得到满足——此时讨论加息“是合适的”。释放如此确定性加息信号，实属少见。

　　如果美联储在12月的货币政策会议上，将加息这个炒作了逾一年的事件一槌定音，那么对于黄金市场的多头而言无疑是件好事。“靴子落地”之后，市场再无炒作预期，金价或将展开反扑，因为之前历次美联储加息都是如此。

　　正如混沌天成期货研究员孙永刚分析的，黄金市场的转机应该就在美联储加息明朗之后，市场在推动黄金不断下跌的过程中，投资的核心逻辑就是美联储加息。当预期成为事实之后，市场资金必然会获利平仓，短期在呈现黄金反弹之后，市场就会寻求新的投资逻辑。

　　展析后市，预计黄金将最终守稳1000美元大关，实物需求将在该水平涌现。而鉴于目前市场仍然处于美联储加息预期的炒作之中，黄金大概率还是会保持弱势。12月美国方面还有最重要的一次非农数据，如果非农向好，黄金仍然有可能再创年内新低。很多投资研究者建议，激进的短线抄底投资者还是应耐心等待为好，等待这个或许是年内黄金的“最后一跌”完成后，再进场。

　　当然，对于黄金空头而言，做空的性价比在美联储加息预期越来越明确的情况下，变得越来越低了，及时止盈，等待加息“靴子”落地后，视金价反弹力度再作定夺，或许是更加明智的选择。对于多头而言，或许更是入场抄底的好时机，耐心等待黄金年内的“最后一跌”，翘首期待美联储年内的最后一次会议。