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信托业“20万亿”蛋糕背后的风控压力
2017-03-24 00:00
中国信托登记有限责任公司落地、时隔20余年信托公司上市破冰、通道业务回流……3月22日，中国信托业协会发布的数据显示，截至2016年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达到20.22万亿元，迈入“20万亿元”时代，信托公司的主动管理能力也不断提升。不过，风险事件不时发生，在业内人士看来，2017年信托业发展应更加关注于风险防控与监管。
行业回归增长态势
数据显示，截至2016年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模继去年三季度突破18万亿元后，达到20.22万亿元，同比增长24.01%，稳坐金融业第二把交椅。
信托业能成为仅次于银行业的第二大类金融业态，一部分源于信托资金的“万能”属性。业内人士介绍，信托产品可以投资的范围比其他金融产品相对要多，因此，在前两年“资产荒”的情况下，信托产品仍能找到更多的投资标的。
2015年二季度之后，信托资产规模同比增速曾逐季下降，从2016年三季度开始又呈现增长。中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为，从季度环比增速看，2016年四个季度环比增速分别是1.7%、4.25%、5.11%和11.29%，是行业进入增长态势的实际信号。
资产规模增速因何回温？用益信托研究员廖鹤凯表示，从政策红利角度来看，一个较为重要的原因，就是通道业务的回归。
整体来看，信托资产投向由高到低依次是工商企业、金融机构、基础产业、其他、证券投资、房地产。其中证券投资从2015年股市大震后，整体上没有明显增长；2016年房地产市场调控政策密集出台，也让房地产市场的项目数量不断下降。
廖鹤凯进一步指出，去年12月底，中国信托登记有限责任公司揭牌，未来信托产品的登记更为标准化，这或许也会带动一些信托公司发行规模的上升。不过，邢成也提醒，伴随较大的信托资产存量，预计2017年信托业资产规模增速将有所放缓。
主动管理能力提升
在20万亿元的背后，有的不仅是政策修改或完善带来的红利，还有信托公司逐渐成熟所带来的增长。
近年来，信托公司从过去的以通道业务为主，多数转型为主动管理，转型成效在2016年的数据中也有所体现。从资金来源看，截至2016年末，单一资金信托余额为10.12万亿元，占比50.07%，较前一季度降幅明显。集合资金信托余额为73353.32亿元，占比36.28%，与前一季度相比上升1.47个百分点；管理财产信托余额为27601.75亿元，占比13.65%，较上一季度小幅上升。
“集合资金信托和管理财产信托余额占比已接近50%，表明信托资产来源呈多样化分布趋势，业务结构不断优化。”邢成分析道。但值得注意的是，信托业目前行业分化形势也较为严重，多家排在“队尾”的信托公司仍主要靠单一类项目维持经营，主动管理能力较弱。
此外，投资类、融资类和事务管理类信托产品三分天下局面进一步改变，事务管理类信托产品发展速度明显快于其他两类产品。截至2016年末，事务管理类信托占比已经达到49.79%，投资类和融资类信托均有所下降。
信托公司的整体利润也随之上升。2016年末，信托公司利润总额771.82亿元，较2015年末增长2.83%。邢成认为，在弱周期环境下，信托利润能保持增长，与信托公司提升价值、降低成本、加快转型相关。一方面信托公司发力主动管理业务，提升信托产品科技含量和附加值，另一方面控制经营成本，促进转型，升级盈利模式。据初步统计，2016年信托公司总成本仅300多亿元，同比下降超过25%。
不过，信托公司总收入出现下降。2016年末信托公司经营收入1116.24亿元，比2015年下降5.09%。廖鹤凯认为，这可能与部分项目的管理费下降等因素有关。
邢成进一步指出，从大资管市场背景来看，大资管市场行业竞争加剧，挤压了信托业的市场占有率，影响了信托公司的规模扩张。信托业在2017年将继续面临深化转型的压力。
潜在风险犹存
银监会信托部主任邓智毅指出，信托业过去习惯“一条腿走路”，片面强调业务的快速拓展，“规模意识”、“速度情结”根深蒂固，风险管理简单粗犷，因而屡屡陷入了“大发展-大整顿”的怪圈。
近年来，信托公司在增强主动管理能力的同时，也愈发重视风险防控。此前，从2015年四季度开始，信托风险项目个数和资金规模持续快速增加，但2016年四季度开始双双回落。数据显示，2016年末信托业的风险项目为545个，较去年三季度减少61个，资产规模为1175.39亿元，较去年三季度末的1418.96亿元减少243.57亿元，环比下降17.17%。对应20.22万亿元的信托资产规模，不良率为0.58%。
另一组数据显示，2016年，信托业风险化解力度较大，包括积极清理非标资金池和规范发展证券投资信托等。截至2016年末，非标资金池信托资产余额1594.08亿元，比年初减少290.9亿元；所持非标资产余额916.34亿元，比年初减少419.2亿元。此外，曾被重点点名的伞形信托已基本清理完毕。
然而，信托业仍不时曝出风险事件。例如在2015年股市牛市时，不少信托公司蜂拥发行证券类信托产品，随着股市的暴跌，一些项目在去年到期时也出现兑付危机甚至违约。这也可以看出，虽然信托资金可以投资的范围很广，但如果出现行情下行，信托项目将有面临资金无法收回的风险。
风险防控永远是金融机构的底线。廖鹤凯表示，虽然存量项目风险逐渐化解，但随着信托公司资产规模的扩大，以及投资领域的不断延伸，对新增的项目应多加关注风险，进一步提高风险管理水平。
邢成同样提醒，在2016年中国信托业年会上，信托业务被分为八类。新的分类方式表明，信托业务除了面临传统的信用风险管理责任之外，还要承担市场风险、合规风险、战略风险管理责任等，这意味着信托业风险管理形势趋于复杂化。
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